时间:2023-05-26 来源：原创/投稿/转载作者：管理员点击:
5月9日，广发中证国新央企股东回报ETF、招商中证国新央企股东回报ETF和汇添富中证国新央企股东回报ETF均发布公告表示，将于2023年5月15日至19日开售，其中，网下认购期为5月15日至19日，网上认购期为5月17日至19日。
4月27日，首批3只央企股东回报ETF获得证监会发行批准，这是首批正式获批的中证国新“1+N”系列央企指数ETF产品。央企股东回报主题ETF产品，跟踪的是中证国新央企股东回报指数（简称“央企股东回报指数”），该指数由国新投资和中证指数公司联合开发，是全市场首只同时纳入了分红和回购的高股息策略指数。
央企股东回报指数在编制上主要聚焦高分红优质央企，综合考虑了企业现金分红和股份回购的规模和持续性，选取国务院国资委下属现金分红或回购总额占总市值比率较高的50只央企上市公司证券作为成分股，以反映高分红上市央企的整体表现。
而在本周四，上述三只产品的宣介会即将召开，该消息被市场视作引爆5月8日A股中特估板块暴涨的导火索。
据澎湃新闻此前报道，为进一步探索建立中国特色估值体系，引导央企投资价值发现，推动央企估值回归合理水平，上海证券交易所拟于5月11日举办“发现央企投资价值，促进央企估值回归”业务交流会暨国新央企股东回报ETF宣介会。
自2022年11月证监会易主席提出探索建立具有中国特色的估值体系以来，市场对于央国企关注度显着提升，伴随经济的复苏预期，市场正在经历对央国企的认知更新和估值重塑。此外，近日国务院国资委启动国有企业对标世界一流企业价值创造行动，未来在更科学的考核标准之下，央国企的基本面也有望得到实质性的提升。
广发基金指数投资部负责人罗国庆指出，从提出“探索建立具有中国特色的估值体系”，到国资委启动国有企业对标世界一流企业价值创造行动，再到2023年《政府工作报告》中提出“深化国资国企改革，提高国企核心竞争力”，近期国资央企政策利好不断，或成为推动相关板块上涨的主要原因之一。
“监管部门出台更多政策支持和引导将有利于提升国有上市公司估值，特别是将资本市场评价上市公司价值的相关指标纳入央国企考核体系。”在罗国庆看来，近期国资委召开中央企业负责人会议明确，2023年中央企业“一利五率”目标为“一增一稳四提升”，相较2022年“两利四率”的考核体系和“两增一控三提高”的目标，今年国资委新增ROE和营业现金比率作为央企考核指标，同时减轻对资产负债率指标的刚性束缚，加速构建“中国特色估值体系”，更好地激发央企上市公司价值重估和回归。
央企股东回报指数今年以来也有不俗表现。数据显示，截至5月8日，该指数今年以来累计上涨21.1%，同期上证指数的表现为9.9%。
从成分股的分布来看，以一级行业为基准，央企股东回报指数目前的行业分布中工业、原材料和能源占比较大，分别为27.8%、27.51%、14.61%。
招商基金量化投资部基金经理刘重杰表示，依据央、国企在国民经济中的定位，回顾其历史业绩表现和当前的估值情况，央、国企在新时代中高质量发展，引领科技创新，成为原创技术的策源地。在中国特色估值体系的推进过程中，央企股东回报指数具备较好的长期配置价值；且在当前的时代背景下，具备比较突出的投资价值。
“当前稳健的经营业绩为央国企的估值重塑提供了市场认可的基础。”汇添富基金经理晏阳表示，从盈利能力方面来看，近年来央国企ROE出现明显企稳回升，目前已超过其他类型企业，高于A股平均水平，体现出央国企较强的“价值创造”能力。从成长性来看，2022年三季度国资委旗下上市央企营业总收入同比增长8.53%，同期全部A股为2.52%；归母净利润同比增长12.53%，而同期全部A股仅为8.01%，体现出央国企的发展韧劲。展望未来，央国企上市公司质量的提升或将成为央国企估值重塑的核心动力。
晏阳认为，提升央企上市公司质量有望成为新一轮国企改革的重点之一，因此优选高质量央企上市公司可以帮助投资者较好地把握本轮国企改革的投资机会，而投资高分红央企会是一条相对清晰的投资思路。一是高分红策略与央企高分红的特征相匹配。央企分红水平显着高于市场整体，以国新央企综指为例，其2022年股息率达到3.14%，较中证全指高出1个百分点。二是高分红策略与央企未来改革举措相匹配。提高现金分红比例、优化股东回报是提高央企上市公司质量的重要手段，未来央企有望进一步提高分红水平，高分红策略的有效性有望进一步提升。三是高分红策略与当前市场环境相匹配，高分红策略具有较强的抵御风险能力，能够提供较好的相对回报，在当前市场环境下高分红策略的配置价值凸显。